第二百二十七章 估值的艺术

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甚至从长期看，海崖港和海崖官道，对于海崖系的利润贡献几乎为零。

尽管港口和官道确实算是坐地收钱的生意，但是其维护保养的费用和运营成本却并不低。

如果海崖城所有的事务都能由海崖系自己做主，并且所有商业活动都能按照市场化原则正常开展，那么这两块基础设施资产贡献大量盈利是毫无疑问的事情。然而这只是最理想的情况，真实情况却远非如此。

杨路满打满算来到九州修真界才一年时间，而海崖城港口和官道就已经各自停摆了一次。

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第一次是为了举办升仙大会，海崖城的远洋贸易临时停摆了两个月，连带着官道也要免费开放给蜂拥而至的凡人求仙者。

第二次是离岛战争期间，为保证海崖舰队能够及时完成补给，尽快支援离岛战场，无量剑派直接颁布临时禁令，禁止战争物资以外的任何货物占用官道。

然而无论是海崖港口停摆，还是海崖官道被征用，都不是海崖系自己决定的，而是无量剑派一纸行政命令决定的。在此期间，港口和官道的日常维护和管理工作都不能停下，也就是说停摆的这段时间，这部分资产每天都要面临巨额亏损。

而由于固定成本极高，这类生意只要停摆一个月，一年时间就要白干。这就是为什么码头、官道、港口、仓库这些基础设施资产看起来赚钱特别容易，并且投资回报率也还不错，但大家的投资热情却依然不高，

看到李青宁已经明白了自己的意思，杨路继续耐心解释道：“无论在什么地方，基础设施类资产最大的风险就是政治风险，或者也可以说契约风险。咱们这些修真商会表面上看起来是在买港口，可实际上，我们是在买港口背后势力的信用背书。也就是说，我们其实是在赌这些资产所在的政治势力会尊重产权、尊重法制。这就是为什么同样吞吐量的港口，中州港口的估值要比东荒州港口高出几倍，可东荒州的港口依然无人问津！”

东荒州的情况李青宁也知道。

作为九州七大派之一，东荒州霸主归一门是当今唯一陷入内战泥潭的霸主级门派。

归一门出世派修士和入世派修士，相互仇杀已经有数千年历史，双方早已积累了血海深仇，即便是当年陆洋行长亲自出面调停，都没能结束双方的血腥仇杀。